揭阳设备保温施工队 探路者：五年转型成初现，交出双主业爆发答卷

8月21日探路者发布2026年半年报，表现期内公司实现生意收入9.29亿元，同比增长42.34；归母净利润5,125.31万元，同比增长155.06；扣非归母净利润4,585.54万元，同比增长191.05，三项中枢主义增的惊艳推崇，标记着这用五年时辰完成从户外用品龙头到"户外+芯片"双主业科技集团转型参预了功绩完毕期。

2026年全球半体产业迎来历史扩展周期，商场鸿沟预测禁绝1.5万亿好意思元，AI基础设施与端侧智能正重塑产业增长范式。探路者历经五年芯片产业布局，正站在行业新点上交出转型答卷。

增长结构质变，盈利质地跃升

拆解财务数据，不错明晰瞻念察探路者增长逻辑的根蒂变化。

生意收入9.29亿元，同比+42.34——芯片板块实现营收3.59亿元，同比大幅增长212.83揭阳设备保温施工队，占总营收比重从旧年同期不及两成擢升至38.6，认真成为拉动功绩增长的引擎；户外板块实现营收5.71亿元，同比增长6.05，在行业竞争加重与渠谈转机布景下实现正向增长，基本盘韧突显。从"户外单轮驱动"到"芯片+户外双轮并进"，收入结构的质变标记着公司转型已从布局期迈入成恒久。

归母净利润5,125.31万元，同比+155.06；扣非归母净利润4,585.54万元，同比+191.05——利润增速远收入增速，扣非增速于归母增速，讲明增长中枢驱能源来自主生意务本人，而非非平常损益。芯片附加值居品占比擢升、封测业务毛利率、户外供应链本钱化共同动盈利材干跃升，主生意务造材干正在骨子增强。

芯片业务五年全链条布局，卡位AI与浮现黄金赛谈

探路者的芯片转型是场不时五年、严慎留神的战术耕。2021年收购北京芯能切入Mini/Micro LED浮现驱动IC；2023年收购G2 Touch与江苏鼎茂，补皆触控IC揣测打算与芯片封测依次；2025年底计6.78亿元收购圳贝特莱与上海通途各51控股权，2026年1月并表。至此，公司酿成"感知+浮现+死心+期骗"全链条布局与"揣测打算—IP—封装"体化材干。

半年报表现的七大居品线多点吐花。

触控IC已入三星、戴尔、惠普、小米、荣耀等头部量产，G2 Touch车载OLED案在京东、三星浮现暴露供货；Mini LED浮现驱动IC背光居品已在中枢客户量产入，玻璃基透明屏预测年内量产；指纹识别芯片通过好意思国FBI PIV认证，在凯迪仕、德施曼、小米等智能门锁保持出货并通过加价配置毛利率。

大模子压缩IP看成具成漫空间的环，以芯片原生压缩架构隐匿AI开动前中后端，压缩比行业先、纳秒蔓延，摄取"License+Royalty"花式，已与多头部芯片及算力客户作并通过外洋GNS切入体系；画质ISP IP布局端到端AI-ISP，定位具身智能中枢模块；屏幕桥接芯片出货量位列行业前哨，与头部IC揣测打算企业作开导eDP DDIC并酿成IP收费花式；芯片封测业务营收旧年全年，毛利率稳步擢升，设备保温施工COB产线良率良、产能放量。

从下贱看，公司居品卡位增长赛谈：AI手机/AI PC渗入率不时擢升、车载OLED 2026年出货预测接近翻倍、AI眼镜迎来"爆发元年"全球出货禁绝2,368万台、AI理算力年增122与大模子压缩IP度契、Mini LED电视出货同比增长87。公司适合国"十五五"战术向，聚焦关节期间禁绝与国产替代，正稳步化与全球头部客户的作。

户外主业企稳回暖，科技户外开新空间

户外板块2026年上半年实现营收5.71亿元，同比增长6.05，呈现企稳向好态势。行业层面，户外暴露融入大家日常，轻量化户外、城市越野跑、智能户外装备等新兴赛谈增长势能强，科技户外正成为行业新增长，智能一稔、外骨骼机器东谈主等科技居品与传统场景加快融，有望成为行业具信赖的增长干线。

探路者看成国内户外用品行业军企业和户外科技域先驱，度受益于这趋势。表现期内，公司环保材料次工程化落地并获ISPO认同，纳米膜期间入选行业广名堂；外骨骼智能装备完成多版块量产迭代，智能化一稔期间日趋熟谙；公司不时为南进修、神舟十二至二十三号载东谈主、"蛟龙"号潜等国首要名堂提供装备保险，科技硬实力获国认同。

渠谈升是回暖中枢持手。线上动从分销依赖向"自营+多平台+达东谈主"协同驱动转型，抖音、天猫双平台不时向好，天猫完成代运营向自营切换，爆品策略从单点禁绝迈向梯次矩阵，完成智能暴露外骨骼全域发，告捷实现新增长弧线拓展；邀请黄景瑜出任全球代言东谈主，东谈主群向"泛户外年青女"延展。线下坚强进"关低+开质"，履行六城市渗入，终局迈入"十代店"全新阶段，以科技、场景、体验重构千里浸式糜费空间。外洋业务赢得积进展，蒙古国新开多店，告捷进犯波兰商场，同期积开启外洋团购新花式，加快构建B端业务新动能。

从2021年次收购芯片钞票到2026年芯片收入占比近四成，五年转型间，探路者完成了从单户外到双主业科技集团的战术跃迁。双主业协同应正在化：户外的、渠谈与场景资源为芯片糜费电子期骗提供落地场景，芯片的智能一稔、外骨骼、AI交互与浮现期间反向赋能户外科技化升，匡助公司在科技户外这信赖增长干线中建立先发势。

跟着芯片居品线不时放量、户外渠谈转机成开释、双主业协同不断化，探路者的恒久成漫空间正加快开。

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